로켓랩 주식 (나스닥 RKLB) 커버리지 시작

로켓랩 주식 (나스닥 RKLB) 커버리지 시작

 

제가 보유하고 있는 종목 로켓랩에 대한 커버리지 시작

 

2024년 2분기 실적 요약

• 당사 역사 처음으로 분기 매출 $100m 기록
• 2분기 말 기준 매출 $106m 기록 (+15% QoQ, +71% YoY)
• 2분기 말 기준 수주잔고는 $1,067m (발사 매출 $294m, 시스템 매출 $772.6m)
• 수주잔고는 2024년1분기 대비 +5% ($51m)
• 1) 발사 횟수 증가와 2) 우주 시스템 사업의 큰 성장에 힘입어 매출 증가
• US GAAP 기준 OPM 25.6%; non-GAAP 기준 OPM 30.7%

2024년 3분기 가이던스

• 매출 $100m ~ $105m
• 시스템 매출 $79m ~ $84m; 발사 매출 $21m
• GAAP 기준 OPM 25% ~ 27% 수준; non-GAAP기준 OPM 30%~32%

 

로켓랩은 미션 성공의 확립된 실적을 가진 전방위 우주 기업. 단 시장에서 주로 오해하는 면은 로켓랩이 발사 회사라는 것. 

 

로켓랩의 더 정확하고 (높은) 밸류에이션을 추정하기 위해 어떤 회사인지가 중요한 쟁점.

 

2024년 6월 29일 기준, 우주산업의 신기록 제조기라 할 스페이스엑스가 보유하고 있는 발사 기록을 깸. 

 

소형 로켓 Electron 로켓을 2017년 5월 처음 발사한 지 7년 1개월만에 50번째 임무를 수행. 

 

당사는 발사 분야에서 산업 리더이며 이름에 '로켓'이 들어간 것도 도움이 되지 않지만, 발사 분야는 일부분. 

자료: Rocketlab

 

첫째: 발사. 우주에서 중요한 일을 하려면 먼저 거기에 도달해야 함. Electron 로켓로 소형 발사를 해결했으며, 뉴트론으로 중형 발사 독점을 깨고 있음. 

 

둘째: 우주에 도착한 후 필요한 도구들. 이것은 우주선, 이들이 기능하도록 하는 핵심 부품, 소프트웨어, 지상 시스템 및 궤도에서 미션을 가능하게 하는 모든 요소를 포함. 현재 상업 및 정부 고객을 위해 이를 신뢰할 수 있게 제공함. 

 

쌧째: 로켓랩의 미래와 우주에 가는 근본적인 이유는 우주선이 제공하는 데이터와 서비스에 있음. 우주산업의 공급망에서 가장 가치 있는 부분임. 이에 대한 수요는 전 세계적으로 증가하고 있으며, 이는 장기적으로 반복 수익과 주주에게 부가 가치를 제공. 발사와 우주선을 소유함으로써, 자체 우주 능력이나 “컨스텔레이션”를 구축하는 데 있어 명확한 이점을 가짐. 저가 비용으로 자체 우주선을 제작하고 발사할 수 있으며, 제한된 발사 용량을 기다릴 필요가 없음. 

 

[컨스텔레이션은 ‘‘별자리’ 또는 ‘집합체’라는 뜻으로서, 여러 인공위성의 연계를, 마치 별들이 만드는 아름다운 별자리에 비유한 이름. 위성 컨스텔레이션(satellite constellation)은 복수(수십~수만 기)의 인공위성이 서로 협력해 한 몸처럼 작동하는 인공위성 무리인 군집위성 시스템. 이는 지구 전체를 커버할 수 있기 때문에, 1) 통신 서비스, 2) 지구 관측 서비스를 효율적으로 실현하고, 지구 주회 위성을 이용함으로써 필연적으로 글로벌 서비스를 전개하게 됨]

 

현재 대부분의 컨스텔레이션 운영자들이 겪는 고통 지점을 완전히 피할 수 있음. 즉, 비용과 일정 측면에서 공급자의 영향을 받지 않아 불가피한 지연을 초래하거나 대규모로 능력을 제공하는 데 어려움을 겪지 않게 됨. 

 

당사 비전은 앞으로의 분기, 월 및 연도의 로켓랩의 성과를 검토할 때 유용하게 기억할 필요가 있음. 

 

다음은 Electron로켓에 대한 업데이트 예정

Electronic 로켓

 

다음: 로켓랩의 2개 사업