CAIA 2차: LP를 위한 투자 가이드 (1)

다음은 CAIA2차 emerging issues 페이퍼 LP를 위한 투자 가이드에 대해 배우겠습니다. 

 

LP를 위한 투자 가이드: 사모펀드가 하는 책임 있는 투자 원칙

원칙에 대한 서문

기관 투자자로서, 우리는 수혜자들의 최선의 장기적 이익을 위해 행동할 의무가 있습니다. 이러한 수탁 역할에서 환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 문제가 투자 포트폴리오(기업, 부문, 지역, 자산 등급 및 기간에 따라 다양한 수준으로)의 성과에 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 우리는 또한 이러한 원칙을 적용하는 것이 투자자들을 사회의 더 광범위한 목표에 더 잘 맞출 수 있다는 것을 인식합니다. 따라서 수탁 책임과 일치하는 경우 다음 사항을 준수합니다:

 

6대 원칙

1. ESG 이슈를 투자 분석 및 의사 결정 프로세스에 통합할 것입니다.
2. 적극적인 자산 소유자가 될 것이며 ESG 문제를 소유 정책 및 관행에 통합할 것입니다.
3. 투자 대상 기업의 ESG 이슈에 대한 적절한 공개를 모색할 것입니다.
4. 투자 산업 내에서 원칙의 수용과 이행을 촉진할 것입니다.
5. 원칙을 이행하는 데 있어 우리의 효율성을 높이기 위해 함께 노력할 것입니다.
6. 각자의 활동과 원칙을 이행하기 위한 진전에 대해 보고할 것입니다.

 

서론

ESG의 사모펀드 통합에 대한 수요는 2011년 본 가이드 2판 이후 크게 증가했습니다. 유한책임파트너(LP)와 일반파트너(GP)는 책임 있는 투자가 이 자산 등급에서 가치 창출과 위험 완화에 모두 기여할 수 있음을 인식합니다. 그러나 LP, GP 및 포트폴리오 회사 간의 관계를 고려할 때 사모펀드에 대한 책임 있는 투자를 구현하는 데에는 몇 가지 과제가 있습니다.

 

이 가이드는 벤처 캐피털, 성장 자본, 미드 마켓, 바이아웃, 메자닌, 공동 투자, 2차 투자, 어려움 및 특수 상황 및 펀드를 포함하여(단, 이에 국한되지 않음) 사모펀드 투자 전략과 관련하여 책임 있는 투자에 대한 자체 접근 방식을 개발하려는 모든 LP를 위한 것입니다. 또한 인프라 및 부동산과 같은 사모펀드 방식의 폐쇄형 펀드 구조를 사용하는 경우 다른 민간 시장 전략에 대한 투자자에게 도움을 줄 수 있습니다.

 

이 가이드는 체크리스트로 작성된 것이 아니며, 의사결정에 대한 GP의 관리 역할과 재량을 변경하는 것을 지지하지도 않습니다. 일부 사모펀드 참여자들에게는 일부 측면이 열망적으로 보일 수 있습니다. 다양한 LP 및 GP에 의해 책임 있는 투자가 구현될 수 있는 방법에 대한 통찰력을 제시하고 실행 가능한 아이디어를 제공하는 것을 목표로 합니다.

 

ESG 요소를 사모투자에 적용하는 이유는 무엇입니까?

사모펀드에서 책임투자(responsible investment)는 실사 과정, 투자 보유 기간 및 종료 시 환경, 사회 및 지배구조(ESG) 요소를 투자 결정 및 적극적인 소유권에 통합하는 관행입니다. 이 프로세스는 가치를 창출하고 중요한 위험 완화 수단으로 작용할 수 있습니다. 포트폴리오 회사와의 LP 관계의 무기 길이 특성과 자산의 유동성 특성으로 인해 LP가 GP가 향후 ESG 리스크와 기회를 식별하고 관리하고 있다는 것을 보장하는 것이 중요합니다. 프로세스와 관행에 중점을 두는 것이 이러한 확신을 제공하는 데 도움이 됩니다.

 

책임 있는 투자에 대한 오해가 남아 있습니다. 책임 있는 투자를 실천할 수 있는 올바른 방법은 없습니다. 본 가이드에서는 LP에 대한 다양한 고려 사항과 옵션을 제시합니다. 이는 자체 투자 접근 방식, 신념 및 전략에 맞게 조정될 수 있습니다. 이 과정을 막 시작한 투자자들은 조직 내에서 역량을 구축하기 위해 다른 사람들로부터 배우고 기존의 업계 지식과 경험을 활용하는 것을 포함하여 몇 가지 할 수 있습니다.

 

사모펀드 현재 ESG 환경

사모펀드에 대한 책임 있는 투자의 진화는 새로운 규제 및 법적 지침과 이사회 다양성 및 기후 변화와 같은 문제의 대두를 포함한 발전에 의해 주도되었습니다. 투자 부문 전반에 걸쳐 책임 있는 투자를 흡수하는 수준은 이 접근 방식이 현재 널리 논의되고 널리 수용되고 있음을 의미합니다.

 

이러한 발전에도 불구하고, 이 과정에는 수탁자 의무 및 책임 있는 투자에 대한 오해, 투자 팀에 대한 지침 제공을 위한 명확한 의무 설정, ESG 지식을 LP와 중개업체 모두에 광범위하게 분산시키고 업계 전반에 걸쳐 공통적인 대화와 분류 체계를 구축합니다.

 

이 가이드는 공개를 개선하기 위한 EU의 지속 가능한 금융 분류법과 같은 현재의 규제 및 법적 발전을 강조할 뿐만 아니라 책임 있는 투자에 대한 GP와의 더 높은 수준의 참여를 도입하기를 바라는 LP와 관련된 더 일반적인 신화 중 일부를 불식시키려 합니다.

 

이 가이드에서는 이 과정을 처음 시작하는 사람들을 위해 용량을 구축하고 기존 지식과 프로세스를 활용하기 위한 5가지 단계와 관련 목표를 자세히 설명합니다.

 

ESG의 사모펀드 통합을 위한 툴 및 기술

본 가이드는 투자 정책 및 신념의 근본적인 기반에서 시작하여 출구 단계에 이르기까지 사모 투자 과정을 다룹니다. 투자 프로세스의 각 단계에서 권장 사항을 요약하기 위해 근면성, 자금 조건 및 모니터링에 대한 PRI 지침과 업계 모범 사례 및 기존 협력 프레임워크를 활용합니다